El Banco Central de Chile (BCCh) dio a conocer las cifras preliminares del Índice Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de septiembre de 2025, el cual registró una variación de 3,2% respecto del mismo mes del año anterior, muy por sobre las expectativas de mercado, que esperaban un aumento de 2,5%. El IMACEC no minero, en tanto, tuvo un crecimiento de 3,8%, también muy por sobre las expectativas de 2,7% del mercado.

Este resultado estuvo impulsado por el crecimiento de los servicios y el comercio, que mostraron un crecimiento de 3,3% y 10,8%, respectivamente, mientras que fue compensado por la caída en la producción minera de -2,2%. Se debe destacar que este registro también obedece a una baja base de comparación del mes de septiembre del año 2024, particularmente. Adicionalmente, septiembre tuvo dos días hábiles más que el mismo mes del año anterior, lo que también influyó en el resultado.

En particular, la producción de bienes presentó una variación de +0,5% en términos anuales, resultado que estuvo mayormente explicado por la industria (+4,0%), efecto que fue compensado parcialmente por una menor producción minera (-2,2) y por una lenta actividad en el resto de bienes (+0,3). En cuanto al comercio, todos sus componentes presentaron resultados positivos, impulsado por el comercio mayorista y, en menor medida, por el comercio automotor y minorista. Respecto a los servicios, este resultado se debió al positivo desempeño de los servicios empresariales, personales y de transporte.

En tanto, la serie desestacionalizada mostró una variación de +0,5% respecto al mes anterior, y 2,5% en doce meses. El desempeño de la serie desestacionalizada fue determinado por la minería (+3,2), y en menor medida por los servicios (+0,5%) y el comercio (+1,0), que presentaron las mayores contribuciones.

Al suavizar la serie considerando la variación promedio de los últimos tres meses (julio-septiembre) respecto a los tres meses precedentes (abril-junio), se registra una variación de 0,1%. Este registro muestra un cambio respecto a la tendencia observada desde comienzos de este año. Sin embargo, se debe esperar a ver la evolución de la actividad en los siguientes meses para ver si este registro es el inicio de un cambio de tendencia.