El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) dio a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto 2025, el cual registró nula variación mensual (+0,0%), por debajo de las expectativas de mercado que preveían un alza de 0,1-0,2%. De esta forma, la inflación acumulada alcanza el 2,9% y la variación anual se sitúa en 4,0%, muy en línea con lo proyectado por el Banco Central de Chile (BCCh) para este año.

Destacaron las divisiones de Equipamiento y mantención del hogar y Transporte que contribuyeron negativamente con variaciones de -1,2 y -0,5%, respectivamente. En tanto, la división de Alimentos y bebidas no alcohólicas presentó la mayor contribución positiva a este resultado, con un incremento de 0,9%.

El IPC subyacente —aquel que excluye los componentes volátiles de la canasta— también tuvo una nula variación, situando a esta medición en 3,9% anual. El componente volátil, en tanto, tuvo un incremento de 0,1%, alcanzando una variación de 4,3% a doce meses.

Este resultado, si bien sorprendió a la baja al mercado y constituye el registro más bajo de este año en términos anuales, se debe poner en perspectiva respecto a la tendencia de mediano plazo. A fines de 2023, el mercado proyectaba una inflación de 3,0% anual para 2025. Estas expectativas han ido al alza a medida que se ha desarrollado la contingencia, pasando a expectativas de 3,5% en agosto de 2024 y alcanzando proyecciones de 4,1% en febrero de este año, para situarse posteriormente en torno a 4,0%.

Con todo, se debe mantener cautela con este último registro y esperar a ver qué muestran los próximos. Tal como sucedió en junio pasado, hubo una disminución de 0,4% en el registro de aquel mes, que fue compensada con un aumento de 0,9% en junio.