El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) dio a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC) para el mes de julio de 2023, el cual registró una variación mensual de 0,4%, por sobre lo esperado por el mercado, acumulando 2,5% en lo que va del año. En doce meses, en tanto, el alza de los precios continúa moderándose y en el séptimo mes del año fue de 6,5%. Con este resultado, la Unidad de Fomento (UF) subirá $144 en los próximos 30 días.
En esta ocasión, seis de las doce divisiones aportaron incidencias positivas en la variación mensual del índice, destacando alimentos y bebidas no alcohólicas (1,2%) y recreación y cultura (1,9%). En el caso del primero, incidió el aumento en los precios de las carnes, sobre todo de vacuno, y de las papas, mientras que en el segundo destaca el alza de paquete turístico. Por el contrario, cinco divisiones presentaron bajas de precios, entre ellas, vestuario y calzado (-2,7%).
Respecto a junio, el IPC sin volátiles presentó una variación de 0,3% y en 12 meses registra un alza de 8,5% como se observa en el siguiente gráfico. Al igual que en Estados Unidos, el IPC sin volátiles permanece en niveles altos y muestra una trayectoria descendente de menor magnitud que el IPC general. Esta diferencia se explica principalmente por la reducción de los precios de la energía -que se excluye del IPC sin volátiles-, y en julio cayeron en 1,4% con respecto al mes precedente, y la electricidad en particular en 3,6%.
Si bien el IPC de julio estuvo por sobre lo proyectado, las últimas mediciones han mostrado la consolidación de una tendencia a la baja en la inflación anual, incluso más rápida a la esperada y las expectativas a 2 años se encuentran ancladas al 3%. Esto sumado a la contracción de la actividad económica que continúa su fase de ajuste y a la debilidad exhibida en el mercado laboral, llevaron al Banco Central a dar inicio al proceso de normalización monetaria, con un recorte de 100 puntos base en la Tasa de Política Monetaria (TPM) en la reunión del 27 de julio, luego del ciclo de alzas iniciado en julio de 2021. Adicionalmente, el mensaje entregado por el consejo del Banco Central potenció expectativas de bajas agresivas en la TPM para los próximos meses, las que podrían moderarse en cierto grado con el IPC de julio.
En la dirección contraria, Estados Unidos y la Unión Europea continúan elevando las tasas de referencia. Esto ha generado en parte una fuerte apreciación del dólar en los últimos días, que se encuentra actualmente en niveles cercanos a $860, lo que encarece las importaciones y se verá reflejado en el IPC de agosto, junto a la reciente alza de $27,5 en las gasolinas.
