El Banco Central de Chile dio a conocer el IMACEC de julio de 2022 que registró una expansión de 1,0% en comparación con igual mes del año anterior. Este resultado corresponde al menor registrado desde febrero del año pasado y se encuentra en torno a lo esperado por el mercado.
La serie desestacionalizada, por su parte, cayó 1,1% con respecto al mes previo y aumentó 0,2% en doce meses. El mes registró la 
misma cantidad de días hábiles que julio de 2021.
En detalle, mirando los indicadores sectoriales que publica el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) se tiene que, para el mes de julio, tanto el Índice de Producción Manufacturera (IPMAN) como el Indice de Producción industrial (IPI) cayeron 5,1% en 12 meses (-2,5% y -1,5% el mes anterior, respectivamente). La mayor caída se dio en la producción minera, que registró -6,5% en julio (-2,1% el mes anterior). Por último, el Índice de Producción de Electricidad, Gas y Agua potable (IPEGA) fue el único que registró cifras positivas, con un alza anual de 0,3% (4,8% en junio).
En cuanto al sector comercio, el INE publicó el Índice de Actividad del Comercio (IAC) que exhibió una disminución de 11,2% en julio (-5,3% el mes previo), mientras que en el comercio al por menor, el descenso fue de 10,9% en 12 meses (-6,1% en junio). Este es el tercer mes consecutivo con cifras negativas en ambos casos, las que no se veían desde julio de 2020. Además, cabe destacar que estas se han ido amplificando en cada medición y se espera la misma tendencia para los próximos meses.
Si desagregamos el IMACEC entre minero y no minero, se tiene que el primero cayó 6,4%. El IMACEC no minero, en tanto, creció 2,1%. Corrigiendo por estacionalidad, con respecto a junio, se tiene que el IMACEC minero se redujo 3,3%, y el no minero cayó 0,8%. De esta manera, la minería contribuyó -1,0% a la variación anual del IMACEC de julio de 2022, mientras que la actividad no minera contribuyó 2,0%, explicado por el desempeño de los servicios.
Al igual que en las últimas mediciones (aunque en menor medida), en el IMACEC del séptimo mes del año destacó la contribución de servicios (2,9%), con una variación anual de 6,3%. Los servicios personales tuvieron un rol significativo, lo que se debe a la baja base de comparación, ya que en julio del año pasado cerca de un 36% de la población chilena se encontraba en cuarentena. En sentido contrario, comercio, minería e industria cayeron, lo que dio como resultado una variación anual de la actividad de 1,0%.
Es altamente probable que este sea el último mes del año en que veamos una variación anual positiva del IMACEC, ya que en el caso de comercio y producción de bienes la tendencia negativa se irá amplificando, y en el caso de servicios, la base de comparación se irá normalizando, con lo que también veremos caídas en esta área.
