El Banco Central dio a conocer el IMACEC de noviembre de 2013, que registró nuevamente una variación de apenas 2,8% en comparación con igual mes del año anterior, situándose en la parte baja de las expectativas del mercado, que se encontraban en torno al 3%, dado los resultados sectoriales conocidos a la fecha.

“Este resultado junto con el del mes pasado resultan bastante más débiles de lo que veníamos observando durante 2013 –pese al dinamismo de la minería-, en línea con el nuevo pronóstico del Banco Central, quien en su IPOM de diciembre pasado estimó un crecimiento de apenas 4,2% para el año recién terminado. Esto implicaba un débil crecimiento de apenas 3,0% en el cuarto trimestre, el cual ha resultado incluso menor, dando muestras adicionales de la desaceleración que estamos experimentando” comenta Francisco Klapp, investigador del Programa Económico de LyD.

El resultado es idéntico al crecimiento en doce meses registrado el mes anterior y 2,7 puntos porcentuales menor que el entregado el mismo período un año atrás.

Con respecto a la serie desestacionalizada, ésta es también igual al mes anterior, con un crecimiento de 2,8% en comparación con igual mes de 2012, que contaba con igual cantidad de días hábiles.

El resultado del mes se vio particularmente influido por el pobre desempeño de la industria manufacturera, la cual retrocedió un 1,1% en doce meses, a lo que se suma el comercio mayorista –no así el minorista-, los cuales fueron de alguna forma mitigados por el gran desempeño de la minería.

Un aspecto a considerar es el análisis de la velocidad del IMACEC (comparación de promedios trimestrales  consecutivos desestacionalizados y anualizados) respecto al mes precedente, el cual aporta antecedentes adicionales  respecto a la desaceleración que experimentó  la actividad económica nacional, que en el margen parecería profundizarse. Esto, pues el valor para noviembre  es de un -0,6%, por debajo de la cifra de octubre de 2,4%, pero especialmente de los últimos tres meses anteriores, que en julio, agosto y septiembre promediaron un 6,0%.

En este contexto, el Banco Central mantuvo la Tasa de Interés de Política, tras una segunda reducción de 0,25 puntos, luego de 20 meses de pausa, siempre considerando la existencia de  un mercado laboral que aún se mantiene muy estrecho, con una tasa de desocupación de 5,7% en el trimestre septiembre-noviembre.

"De esta forma, conociendo ya las cifras para once meses del año, es esperable que el crecimiento para la economía en 2013 difícilmente supere el 4,1%", señala Klapp.