El Banco Central dio a conocer el IMACEC de octubre de 2013, que registró una variación de apenas 2,8% en comparación con igual mes del año anterior, situándose bastante por debajo de las expectativas del mercado, que se situaban en torno al 4 %, dado los resultados sectoriales conocidos a la fecha.
“Este resultado es bastante más débil de lo que hemos venido observando durante el año, en línea con el nuevo pronóstico del Banco Central, que en su último IPOM publicado el martes recién pasado, estima un crecimiento de apenas 4,2% para el año que corre, lo que dadas las cifras ya conocidas para los primeros 9 meses del año implica un crecimiento por debajo del 3,5% en el último trimestre del año. En pocas palabras, el Central esperaría una desaceleración aun más pronunciada en lo que queda del año” comenta Francisco Klapp, investigador del Programa Económico de LyD.
Este resultado es 1,5 puntos porcentuales menor que el crecimiento en doce meses registrado el mes anterior, y 3,5 puntos porcentuales menor que el entregado el mismo período un año atrás.
Con respecto a la serie desestacionalizada, ésta es 1,2 puntos inferior al mes anterior, y presentó un crecimiento de 3,3% en comparación con igual mes de 2012, que contaba con igual cantidad de días hábiles.
El resultado del mes se vio particularmente influido por el pobre desempeño de la industria manufacturera, la cual retrocedió un 3,2% en doce meses, a lo que se suma transporte y servicios empresariales, los cuales fueron de alguna forma mitigados por el gran desempeño de la minería y el comercio minorista que continua extremadamente dinámico.
Un aspecto a considerar es el análisis de la velocidad del IMACEC (comparación de promedios trimestrales consecutivos desestacionalizados y anualizados) respecto al mes precedente, el cual aporta antecedentes adicionales respecto a la desaceleración que experimentó la actividad económica nacional, que en el margen parecería profundizarse. Esto pues el valor para octubre es de un 2,4%, muy por debajo de las cifras de los últimos 3 meses, que en julio, agosto y septiembre promediaron un 6,0%.
A lo anterior se suma una segunda reducción en la Tasa de Interés de Política Monetaria por parte del Banco Central, luego de 20 meses de pausa, lo que pese a la existencia de un mercado laboral que aún se mantiene muy estrecho -con una tasa de desocupación de 5,8% en el trimestre agosto-octubre- , constituye otra señal más de el instituto emisor respecto a un menor dinamismo de la economía en meses futuros.
De esta forma, nuestra proyección de crecimiento para la economía en el 2013 se sitúa en torno al 4,3%.
