El Banco Central dio a conocer el IMACEC de septiembre de 2013, que registró una variación de 3,9% en comparación con igual mes del año anterior, situándose levemente por debajo de las expectativas del mercado, que proyectaban algo por encima del 4 %, dado  los resultados sectoriales conocidos a la fecha.

“Si bien no es un resultado demasiado positivo, el crecimiento del tercer trimestre estaría en línea con la primera mitad del año, con una velocidad aún razonable en torno al 4%. A la espera de los resultados preliminares de Cuentas Nacionales, a ser publicados en 10 días más, cabe preguntarse si esta caída se explicará nuevamente por  caída de inventarios o si habrá una mayor respuesta de la formación bruta de capital fijo” comentó Francisco Klapp, investigador del Programa Económico de LyD.

Este resultado es 0,2 puntos porcentuales menor que el crecimiento en doce meses registrado el mes anterior, y 0,6 puntos porcentuales menor que el entregado el mismo período un año atrás.

Con respecto a la serie desestacionalizada, ésta es 0,2 puntos inferior al mes anterior, y presentó un crecimiento de 4,1% en comparación con igual mes de 2012, que contaba con un día hábil más.

El resultado del mes se vio particularmente influido por la minería y el comercio, los cuales continuaron creciendo de manera robusta –aunque algo más lento-, con un registro de 5,4% y 7,0% en doce meses, respectivamente.

Un aspecto a considerar es el análisis de la velocidad del IMACEC (comparación de promedios trimestrales  consecutivos desestacionalizados  y anualizados) respecto al mes precedente, el cual aporta antecedentes adicionales  respecto a la desaceleración que experimentó  la actividad económica nacional, que en el margen parecería continuar estabilizándose. Esto,  pues el valor para septiembre  es de un 4,1%, muy por encima de las cifras de los últimos 6 meses, que en abril y mayo incluso fue negativa, aunque por debajo de los meses de julio y agosto, donde se apreció cierta recuperación.

A lo anterior se suma una primera reducción en la Tasa de Interés de Política Monetaria por parte del Banco Central, luego de 20 meses de pausa, lo que considerando  la existencia de  un mercado laboral que aún se mantiene muy estrecho -con una tasa de desocupación de 5,7% en el trimestre julio-septiembre- debiese  traducirse en resultados  relativamente similares a los hasta ahora obtenidos en el año para los próximos meses, pero sugiriendo la posibilidad de peores resultados durante el próximo año.

De esta forma, nuestra proyección de crecimiento para la economía en el 2013 se sitúa en torno al 4,3%.