El Banco Central dio a conocer el IMACEC de julio de 2013, que registró una variación de 5,3% en comparación con igual mes del año anterior, situándose bastante por debajo de las altas expectativas del mercado, que se situaban en torno al 6%, dado los positivos resultados conocidos para la minería, el comercio e incluso las manufacturas.
“Es la segunda mejor cifra obtenida en el año, después de que en enero se registrara un 6,3%, cosa que no cambia al corregir por los dos días hábiles más del mes, que podrían haber estado abultando el resultado. Especialmente positivo es que la velocidad del indicador se eleva considerablemente, dejando atrás los negativos meses de abril y mayo, y dando indicios de que la desaceleración parecería haberse estabilizado”, asegura Francisco Klapp, investigador del Programa Económico de LyD.
Este resultado es 1,2 puntos porcentuales mayor que el crecimiento en doce meses registrado el mes anterior, y 1,0 puntos porcentuales menor que el entregado el mismo período un año atrás.
Con respecto a la serie desestacionalizada, ésta es 0,2 puntos superior al mes anterior, y presentó un crecimiento de 4,7% en comparación con igual mes de 2012, que contaba con dos días hábiles menos.
El resultado del mes se vio particularmente influido por la minería y el comercio, los cuales crecieron a dos dígitos, con un registro de 14,2% y 10,3%, respectivamente, en doce meses. Vale la pena destacar que también se registró un crecimiento saludable del sector manufactura, de 4,7% en 12 meses, lo que resulta especialmente positivo luego de un primer semestre que presento una contracción de 0,2 versus igual período de 2012.
Un aspecto clave es el análisis de la velocidad del IMACEC (comparación de promedios trimestrales consecutivos desestacionalizados y anualizados) respecto al mes precedente, el cual aporta antecedentes adicionales respecto a la actual desaceleración de la actividad económica nacional, que en el margen parecería continuar revirtiéndose, en comparación a lo observado en los meses anteriores. Esto, pues el valor para julio es de un 5,27%, muy por encima de las cifras de los últimos 3 meses.
A lo anterior se suma una nueva pausa en la Tasa de Interés de Política Monetaria por parte del Banco Central para julio de 2013, además de un nuevo IPOM donde el Banco Central parece preocupado de que la demanda final (demanda interna excluyendo inventarios) se desacelera más lento de los esperado, y sumado a un mercado laboral que aun se mantiene muy estrecho -con una tasa de desocupación de 6,2%- , y una situación internacional, especialmente en EE.UU, que parece mejorar, debiese traducirse en resultados, similares a los hasta ahora obtenidos en el año, para los próximos meses.
De esta forma, nuestra proyección de crecimiento para la economía en el 2013 se sitúa en torno al 4,3%.
