El Banco Central dio a conocer el IMACEC de mayo de 2013, que registró una variación de 3,5% en comparación con igual mes del año anterior, situándose por debajo las expectativas de mercado, que se situaban levemente por debajo del 4,0%.
“Si bien la cifra es algo superior a lo obtenido en febrero y marzo, y muy similar a lo obtenido en abril (desestacionalizado), el resultado es de todas formas menor a lo esperado. Lo que sí podría considerarse positivo es que la velocidad de la desaceleración parece estar estabilizándose, superando el -2% del mes anterior y acercándose a cero”, asegura Francisco Klapp, investigadora del Programa Económico de LyD.
Este resultado es 0,9 puntos porcentuales menor que el crecimiento en doce meses registrado el mes anterior, y 2,1 puntos porcentuales menor que el entregado el mismo período un año atrás.
Con respecto a la serie desestacionalizada, ésta es 0,1% inferior al mes anterior, y presentÓ un crecimiento de 3,5% en comparación con igual mes de 2012, que contaba con el mismo número de días hábiles.
El resultado del mes se vio particularmente influido por el comercio, que continuÓ creciendo a 2 dígitos, con un registro de 13,2% en doce meses, lo que responde al crecimiento sostenido de la masa salarial, y que fue contrarrestado por el pobre desempeño de la manufactura, con un decrecimiento de 4,2%.
Un aspecto clave es el análisis de la velocidad del IMACEC (comparación de promedios trimestrales consecutivos desestacionalizados y anualizados) respecto al mes precedente, el cual aporta antecedentes adicionales respecto a la actual desaceleración de la actividad económica nacional, que en el margen sería menos intensa de lo que se ha observado en los meses anteriores. Esto, pues el valor para mayo se encuentra más cercana al cero (-1,25%), y revierte la tendencia a la baja observada desde febrero y que en abril, luego de 19 meses de resultados positivos, alcanzase un mínimo de -2,0%.
A lo anterior se suma una nueva pausa en la Tasa de Interés de Política Monetaria por parte del Banco Central para julio de 2013, acompañada eso sÍ de un posible sesgo a la baja para el futuro, lo que sumado a un mercado laboral que aÚn se mantiene muy estrecho -con una tasa de desocupación de 6,4%- , y una situación internacional, especialmente en EE.UU, que parece mejorar, debiese traducirse en resultados algo superiores en los próximos meses.
De esta forma, mantenemos la proyección de crecimiento de la economía para el 2013 a un rango entre 4,7 y 4,9%.
