El Banco Central dio a conocer el IMACEC de abril de 2013, que registró una variación de 4,4% en comparación con igual mes del año anterior, situándose por debajo las expectativas de mercado, que se situaban levemente por debajo del 5,0%.
“Si bien la cifra es bastante superior a la del mes anterior, el resultado es de todas formas menor a lo esperado, y más aun, la serie desestacionalizada revela un crecimiento de apenas 3,7% versus igual periodo del año anterior, lo que es incluso inferior a lo obtenido el mes anterior -3,9%-, lo que da señales adicionales de que la actividad económica estaría finalmente desacelerándose”, asegura Francisco Klapp, investigador del Programa Económico de LyD.
Este resultado es 1,4 puntos porcentuales mayor que el crecimiento en doce meses registrado el mes anterior, pero 0,6 puntos porcentuales menor que el entregado el mismo período un año atrás.
Con respecto a la serie desestacionalizada, ésta es 0,2% superior al mes anterior, y presentó un crecimiento de 3,7% en comparación con igual mes de 2012, pues se contaba con 2 días hábiles más.
El resultado del mes se vio particularmente influido por el comercio, que registró un crecimiento de 11,1% en doce meses, lo que responde al crecimiento sostenido de la masa salarial, y que fue contrarrestado por el pobre desempeño de la minería, con un decrecimiento de 0,7%.
Un aspecto clave es el análisis de la velocidad del IMACEC (comparación de promedios trimestrales consecutivos desestacionalizados y anualizados) respecto al mes precedente, que daría señales de que la desaceleración de la actividad económica nacional, que muchos esperaban, finalmente se estaría concretando, pues el valor que se obtiene para la velocidad en abril, luego de 19 meses de resultados positivos es finalmente negativo, con un -2,0%, y muy por debajo de las cifras cercanas al 8% obtenidas en enero y febrero.
Esto proyecta una nueva pausa en la Tasa de Interés de Política Monetaria por parte del Banco Central para junio de 2013, acompañada eso sí de un posible sesgo a la baja para el futuro, lo que sumado a un mercado laboral que aún se mantiene muy estrecho -con una tasa de desocupación de 6,4%- , y una situación internacional, especialmente en EE.UU, que parece mejorar, debiese traducirse en resultados algo superiores en los próximos meses.
De esta forma, modificamos marginalmente la proyección de crecimiento de la economía para el 2013 de un 4,9%, a un rango entre 4,7 y 4,9%.
