En enero ha comenzado a esfumarse el riesgo de un colapso financiero en algunas de las economías débiles de Europa y así también el riesgo que afectó al propio euro, durante parte importante del 2012. Esto se refleja en los indicadores de confianza y en los spreads más bajos que exigen los mercados a las economías débiles, que concurren al mercado a refinanciarse. Particularmente notorio es el caso de España e Italia, que han podido acceder a los mercados financieros en las primeras semanas de enero, satisfaciendo sus expectativas de financiamiento a tasas bastante menores que las que imperaron en el segundo semestre del 2012 y en magnitudes satisfactorias.
Algunos analistas de la situación económica europea están confiados de que la Zona Euro podrá salir pronto de la recesión.
Un elemento clave en este cambio de sentimiento en los mercados financieros han sido las declaraciones de Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE) y el programa OMT del Banco, que permite de manera “condicional” ser prestamista de último recurso para los deudores soberanos. Dicho programa removió la dinámica desestabilizadora que afectaba las expectativas y los mercados financieros y estabilizó las condiciones de liquidez prevalecientes. Lo anterior se ha logrado sin que el BCE comprara un bono soberano.
Este mejoramiento de las condiciones financieras puede incidir en la economía real, de modo que el endeudamiento del sector privado, sus tasas de interés y los estándares de crédito exigidos se relajen algo, como producto de la contención del riesgo para la economía regional y global.
