IPC DE JUNIO: UN RESPIRO A LA INFLACIÓN, AUNQUE NO PARA LOS ALIMENTOS

El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) dio a conocer el IPC de junio de 2014, el cual registró una variación mensual de 0,1%. La cifra es bastante menor que la de los dos  meses  previos, las cuales fueron de 0,6% y 0,8% para mayo y abril, respectivamente. Con esto, el registro acumulado en los 6 primeros meses de 2014 se mantiene en un despreciable 2,5%.

Francisco Klapp, investigador del Programa Económico de LyD, explica que en el IPC de junio, 6 de las 12 divisiones de la canasta presentaron aumentos en sus precios, mientras que 5 -destacando nuevamente Vestuario y Calzado- vuelven a disminuir, llevando la variación mensual  a su menor valor desde mediados del año pasado. Esto constituye un respiro, influido -en parte- por un dólar más estable, pero no se deben adelantar conclusiones.

Entre los aumentos por división volvió a liderar Alimentos y Bebidas No Alcohólicas con una incidencia de 0,064 puntos porcentuales, con lo que acumula un 2,4% de aumento de precio en lo que va del año, pese a las dos importantes caídas en el IPC de frutas y verduras de los últimos meses que ha llevado la variación en 12 meses para este indicador de un 14,7% en febrero a un 5,5% en junio. El alza sistemática en Alimentos y Bebidas No Alcohólicas, división de mayor peso en la canasta, se mantiene como una importante preocupación, especialmente para los sectores de menores ingresos, quienes naturalmente destinan una proporción mucho mayor de sus ingresos a estos bienes", comenta Klapp.

En cuanto a las medidas de inflación subyacentes, el IPC subyacente o IPCX, que excluye combustibles, frutas y verduras frescas, experimentó una variación de 0,1% con respecto al mes anterior, en línea con el IPCX1 (0,1%), que corresponde al IPCX menos carne y pescados frescos, tarifas reguladas de precios indexados y servicios financieros. Como resultado de lo anterior, la inflación subyacente, IPCX, en 12 meses se mantuvo con respecto al mes previo, alcanzando un 4,0%, mientras que el IPCX1 retrocedió levemente  a un 3,8%.

Por su parte, el IPC SAE, que excluye alimentos y combustibles no  presenta variación mensual. La inflación de transables fue de -0,1% en términos mensuales y, medida en 12 meses retrocedió fuertemente desde un 4,5% a un 3,9%. En el caso de no transables, el registro mensual tuvo una variación de 0,2% lo que se traduce,  en un registro en 12 meses de 4,9%, nuevamente con fuerte influencia de los arriendos.

Según el economista, el registro de junio para la inflación –tanto general como en todas sus medidas subyacentes- resulta mucho más moderado que en meses anteriores, especialmente en cuanto a transables, donde en 12 meses el indicador de Frutas y Verduras y el de Combustibles, muestran  moderación con mediciones mensuales negativas. "Pese a esto, los últimos resultados del IPC continúan mostrado un crecimiento mucho más rápido que lo esperado, situándose bastante por encima del techo del rango meta del Banco Central, y más en línea con la última actualización del IPOM donde el central espera una inflación dic-dic de 4,0% para 2014", añade Klapp.

En las próximas reuniones de Política Monetaria este respiro, sólo en caso de prolongarse, podría ser un elemento que de espacio a la autoridad monetaria para nuevas rebajas de la tasa rectora frente a una economía que no da señales de pronta recuperación.