26 de agosto de 2016

Hacia el presupuesto 2017: Parámetros razonables

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Los parámetros recientemente entregados por el Ministerio de Hacienda de 3% de crecimiento para el PIB Potencial y de Precio de Referencia del Cobre de US$ 2,56 la libra, parecen ser razonables. El precio de cobre fue mínimamente corregido a la baja respecto del ajuste realizado en enero 2016, mientras que el PIB tendencial se corrigió en 0,6 puntos porcentuales.

Tomando en cuenta la historia, vemos que desde la elaboración de la Ley de Presupuesto de 2015, esta es la tercera baja consecutiva de la estimación del PIB Potencial, desplazándose la curva hacia abajo (gráfico 1).

PIB TENDENCIAL 1

Por su parte, el Precio de Referencia del Cobre también ha registrado bajas sucesivas, dada su evolución en mercados internacionales (gráfico 2).

PIB TENDENCIAL 2

Con esos datos, estimamos que el Gasto tendría un crecimiento en torno a 3,2% y 3,5%, lo anterior, tomando en cuenta que más de la mitad de este mayor gasto estaría solventado por la mayor recaudación que se obtiene de la Reforma Tributaria.